- Ngân hàng Nhà nước bất ngờ giảm một loạt lãi suất điều hành
- Ngân hàng Nhà nước: Sẽ có hướng dẫn triển khai gói tín dụng 120.000 tỷ đồng trong vài ngày tới
Mặt bằng lãi suất sẽ tiếp tục giảm mạnh
Nếu như chỉ cách đây khoảng 3 tháng, người dân gửi tiết kiệm có thể hưởng lãi suất lên đến 9 - 12% cho các khoản tiền gửi từ 6 tháng trở lên thì giờ đã khác. Mặt bằng lãi suất giảm nhanh chóng khiến nhiều người không khỏi bất ngờ.
 |
Dòng tiền đầu tư có thể sẽ được phân bổ lại thời gian tới |
Theo khảo sát, hiện chỉ còn vài ngân hàng niêm yết lãi suất cao nhất ở mức trên 9%/năm, nhưng thường đi kèm các điều kiện như kỳ hạn dài, số tiền gửi lớn... Mức lãi suất cho kỳ hạn 6 - 12 tháng tại các ngân hàng thương mại cổ phần chỉ còn dao động quanh khoảng 7,5 - 8,5%/năm. Trong khi tại các ngân hàng có vốn Nhà nước (Agribank, VietinBank, Vietcombank, BIDV), lãi suất còn thấp hơn nhiều với mức cao nhất chỉ còn 7,2%/năm đối với tiền gửi tại quầy. Đặc biệt, mới đây nhất, NHNN đã có các quyết định giảm hàng loạt lãi suất điều hành, áp dụng từ đầu tuần tới, với mức giảm 0,3 - 0,5%/năm.
Trong đó, trần lãi suất tiền gửi bằng VND không kỳ hạn và kỳ hạn dưới 1 tháng giảm từ 1% xuống 0,5%/năm; kỳ hạn từ 1 đến dưới 6 tháng đã giảm 0,5%, xuống còn 5,5%/năm. Hiện đối với kỳ hạn này, đa phần các ngân hàng đang niêm yết mức cao nhất là 6%/năm. Ngoài ra, NHNN còn giảm 0,5%/năm đối với lãi suất tái cấp vốn; giảm 0,5%/năm lãi suất cho vay ngắn hạn các lĩnh vực ưu tiên; giảm 0,3%/năm lãi suất đối với tiền gửi bằng VND tại NHNN (của Kho bạc Nhà nước, Bảo hiểm tiền gửi Việt Nam, Ngân hàng Phát triển Việt Nam, Ngân hàng Chính sách xã hội, Quỹ Tín dụng Nhà nước, Tổ chức tài chính vi mô).
Việc giảm lãi suất của Ngân hàng Nhà nước nằm trong xu hướng thận trọng chung của các ngân hàng trung ương thế giới khi rủi ro suy thoái kinh tế đang gia tăng. Trong nước, tăng trưởng kinh tế quý I thấp nhất so với cùng kỳ kể từ năm 2011 (trừ quý I-2020 bị tác động của đại dịch Covid-19) do cầu thế giới sụt giảm, cầu trong nước yếu. Ngoài ra, lạm phát tăng chậm lại trong 3 tháng đầu năm. Đặc biệt, theo NHNN, thị trường tiền tệ ổn định, thanh khoản hệ thống các ngân hàng dồi dào, lãi suất liên ngân hàng giảm nhanh và mạnh trong bối cảnh tín dụng quý đầu năm rất thấp, chỉ tăng 2,06%.
Theo các chuyên gia, việc NHNN quyết định giảm mạnh một loạt lãi suất điều hành trong bối cảnh các ngân hàng trung ương thế giới vẫn chưa dừng xu hướng thắt chặt là động thái nhằm hỗ trợ mạnh mẽ, thiết thực cho nền kinh tế. Dù vậy, ở khía cạnh khác, lãi suất giảm sẽ phần nào phân bổ lại dòng tiền. Nếu như khoảng nửa năm trở lại đây, kênh tiết kiệm ngân hàng được nhiều người ưu tiên vì lãi suất cao, an toàn, trong bối cảnh các kênh đầu tư khác đều nhiều rủi ro thì có thể thời gian tới sẽ khác.
 |
Chứng khoán được dự báo tích cực |
Bất động sản, chứng khoán sẽ khởi sắc
Theo các chuyên gia, việc NHNN giảm lãi suất điều hành thì doanh nghiệp, người dân sẽ được hưởng lợi. Ông Matthew Smith - Giám đốc phân tích của Công ty Chứng khoán Yuanta cho rằng, khi lãi suất giảm, các ngành như ngân hàng, bất động sản, năng lượng, hàng hóa tiêu dùng và các doanh nghiệp sử dụng nhiều nợ vay sẽ được hưởng lợi. Việc lãi suất giảm cũng khiến nhà đầu tư kỳ vọng vào sự hồi phục của thị trường chứng khoán, bất động sản khi dòng tiền được khơi thông.
Bà Trần Thị Khánh Hiền - Giám đốc Khối phân tích của Công ty Chứng khoán VNDirect cho rằng, nhìn chung lãi suất hạ nhiệt là tin tốt đối với nền kinh tế cũng như hầu hết các hoạt động của doanh nghiệp, một mặt vừa kích thích nhu cầu sử dụng vốn, mặt khác hỗ trợ doanh nghiệp và người dân tiếp cận vốn vay với chi phí thấp hơn. “Theo nguyên lý chung, khi lãi suất tăng thường gây ra tâm lý cẩn trọng và phòng thủ trên thị trường chứng khoán. Khi mặt bằng lãi suất tăng lên một mức độ nào đó thì thị trường chứng khoán sẽ giảm hấp dẫn đối với các nhà đầu tư. Vì vậy, thị trường chứng khoán sẽ tích cực khi lãi suất vận động ở chiều ngược lại” - bà Trần Thị Khánh Hiền cho biết.
Ông Hoàng Công Tuấn - Kinh tế trưởng của Chứng khoán MBS cũng cho rằng, các thị trường tài sản như chứng khoán và bất động sản sẽ có sự khởi sắc nhất định sau một thời gian trầm lắng do môi trường thanh khoản eo hẹp. Đây là tiền đề để khơi thông dòng vốn sản xuất kinh doanh cho các doanh nghiệp và người dân. Trêm thực tế, thị trường chứng khoán sau khi NHNH hạ lãi suất điều hành lần 1 vào ngày 15-3 vừa qua đã chứng kiến chuỗi 9 phiên tăng liên tiếp - chuỗi tăng kéo dài nhất kể từ tháng 8-2021. VN-Index chốt phiên cuối cùng của quý I ở mức điểm 1.064,64 điểm với thanh khoản ở mức trung bình khá, giá trị khớp lệnh HOSE đạt gần 11.000 tỷ đồng.
Ở các nhóm ngành được hưởng lợi, ông Hoàng Công Tuấn cho rằng, về mặt lý thuyết khi mặt bằng lãi suất cho vay hạ nhiệt thì đa phần các ngành nghề lĩnh vực kinh doanh đều được hưởng lợi. Nhóm ngành được hưởng lợi đầu tiên là ngân hàng, theo đó các ngân hàng sẽ có chi phí huy động thấp hơn, thanh khoản dồi dào hơn hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh. Đồng thời, mặt bằng lãi suất hạ cũng tạo điều kiện cho các tài sản tài chính mà các ngân hàng nắm giữ bao gồm cổ phiếu và trái phiếu tăng giá khiến bảng cân đối của các ngân hàng vững chắc và lành mạnh hơn.
Ngành chứng khoán cũng sẽ được hưởng lợi đáng kể khi mặt bằng lãi suất thấp hơn khuyến khích hoạt động đầu tư vào các tài sản tài chính. Điều này sẽ hỗ trợ các công ty chứng khoán gia tăng doanh số trong nghiệp vụ cơ bản như môi giới và cho vay ký quỹ. Ngoài ra, các tài sản tài chính mà các công ty chứng khoán đầu tư bao gồm trái phiếu và cổ phiếu cũng sẽ diễn biến khả quan, qua đó gia tăng sức khỏe tài chính của các công ty này.
Đối với ngành bất động sản, đại diện MBS cho rằng, đây là ngành hiện tại đang sử dụng đòn bẩy nợ ở mức cao bao gồm cả hình thức vay ngân hàng và huy động trái phiếu doanh nghiệp. Trong thời gian qua, ngành này gặp khó khăn nhiều nhất do lãi suất tăng cao vào khả năng huy động vốn khó khăn. Mặt bằng lãi suất hạ và thanh khoản nền kinh tế dồi dào là tiền đề để ngành bất động sản giảm bớt cả hai khó khăn nêu trên.
Thị trường sẽ vẫn còn khó khăn
Dù vậy, các chuyên gia cho rằng nền kinh tế sẽ cần có thời gian để hấp thụ việc giảm lãi suất, nhất là trong bối cảnh các doanh nghiệp đang còn khó khăn trong việc đáp ứng chuẩn vay của ngân hàng.
Ông Phan Dũng Khánh - Giám đốc Tư vấn đầu tư của Maybank Investment Bank nhận định: “Với thị trường bất động sản, khả năng vẫn sẽ còn khó khăn cho đến hết năm sau bởi bất động sản luôn là thị trường sau cùng phục hồi. Trong khi đó, thị trường chứng khoán khả năng nửa đầu năm 2023 vẫn gặp nhiều khó khăn, có thể nửa cuối năm sẽ tích lũy và dần đi lên”. Ông Phan Dũng Khánh cho rằng, hiện chưa phải thời điểm lý tưởng để “xuống tiền”, đặc biệt là với các nhà đầu tư có ý định lướt sóng, dùng đòn bẩy hoặc tất tay.
Ông Matthew Smith cũng cho rằng, khi lãi suất giảm, chứng khoán sẽ tăng giá. Dự báo từ tháng 6-2023 trở đi, thị trường cổ phiếu sẽ tích cực hơn. Tuy nhiên, với nhóm bất động sản, chuyên gia này cho rằng lãi suất giảm các doanh nghiệp địa ốc được hưởng lợi, nhưng họ chưa thể phục hồi ngay trong ngắn hạn mà sẽ phải mất một khoảng thời gian để nhóm này tái cơ cấu, củng cố tình hình tài chính. “Cơ hội đối với ngành bất động sản có thể xuất hiện vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2024. Tuy nhiên, ở thời điểm này tôi chưa đủ tự tin để đưa ra khuyến nghị đầu tư vào cổ phiếu của các doanh nghiệp bất động sản lớn” - ông Matthew Smith nhận định.
Với kênh đầu tư vàng, chuyên gia Phan Dũng Khánh cho rằng, năm nay giá vàng có thể vượt mức đỉnh đã được thiết lập năm 2020. Tuy vậy, tỷ suất sinh lời của vàng vẫn thua kém nhiều kênh đầu tư khác. Chưa kể vàng trong nước và vàng thế giới không có sự liên thông, nên rất rủi ro cho nhà đầu tư.
Ông Nguyễn Ngọc Trọng - Giám đốc Công ty vàng Đối tác mới cũng nhận định, nhà đầu tư không nên mua vàng miếng SJC thời điểm này. Nếu muốn sở hữu vàng, có thể chọn nữ trang, nhẫn. Giá vàng thế giới thời gian qua tăng đột biến và có thể sẽ vượt mức 2.000 USD/ounce. Mặc dù kim loại quý quốc tế tăng mạnh nhưng giá vàng trong nước lại ít biến động, có thời điểm còn giảm ngược chiều thế giới do nhu cầu vàng trong nước giảm mạnh.
