- Doanh nghiệp nào “mở hàng” hệ thống giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ?
- Đề xuất miễn thuế cho nhà đầu tư trái phiếu
Thủ tướng Chính phủ vừa giao Bộ Tài chính chủ trì, phối hợp với Ngân hàng Nhà nước, cùng một số Bộ, ngành liên quan để nghiên cứu một số đề xuất của Hiệp hội Các nhà đầu tư tài chính Việt Nam (VAFI).
Đồng thời, Văn phòng Chính phủ đề nghị VAFI phối hợp, tham gia đóng góp ý kiến với các Bộ ngành để góp phần thúc đẩy phát triển công khai, minh bạch, an toàn và bền vững thị trường tài chính Việt Nam.
 |
VAFI đề xuất bảo lãnh thanh toán với trái phiếu ngân hàng |
Trước đó, VAFI đã có văn bản gửi Thủ tướng Chính phủ, Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước đề xuất các giải pháp tăng cường huy động vốn dài hạn cho nền kinh tế khi lãi suất huy động giảm mạnh.
Theo VAFI, những trường hợp phát hành trái phiếu doanh nghiệp đầy rủi ro cho các nhà đầu tư cá nhân như Tân Hoàng Minh, Vạn Thịnh Phát… trước đây cần rút ra các bài học sâu sắc.
Do đó, VAFI kiến nghị cần xây dựng các loại trái phiếu an toàn tuyệt đối, là trái phiếu được bảo lãnh thanh toán tiền lãi và vốn gốc đúng hạn trong mọi tình huống, nhưng có thể có rủi ro nhỏ như lạm phát, đồng Việt Nam mất giá.
Cùng với đó, VAFI đề xuất xây dựng loại trái phiếu do các ngân hàng kinh doanh hiệu quả, tình hình tài chính lành mạnh phát hành và được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) bảo lãnh thanh toán.
Loại trái phiếu này phải được phát hành bởi ngân hàng đủ điều kiện niêm yết trên HOSE. Ngoài ra, cần có thêm các tiêu chuẩn như phải có tỷ suất lợi nhuận tương đối, tỷ lệ nợ xấu thấp và NHNN cần quy định tỷ lệ, khối lượng phát hành trái phiếu cho nhà đầu tư cá nhân.
VAFI lập luận rằng cần đưa ra các quy định trên để bảo đảm rằng trong mọi tình huống thì các ngân hàng thương mại có đủ khả năng thanh toán lãi và vốn gốc mua trái phiếu cho các nhà đầu tư cá nhân.
Cuối cùng, VAFI nhấn mạnh cần có quy định cho phép NHNN bảo lãnh loại trái phiếu này khi phát hành cho nhà đầu tư cá nhân.
Theo hiệp hội, giải pháp này cần thiết bởi các ngân hàng gặp khó khăn trong việc huy động tiền gửi dài hạn (trên 1 năm) dù lãi suất huy động cao. Nguyên nhân của tình trạng này là do nhà đầu tư sợ rủi ro về tỷ giá, về lạm phát, về biến động kinh tế vĩ mô và về tính thanh khoản thấp. Khi cần rút tiền gửi dài hạn, nhà đầu tư phải chấp nhận mất lãi tiết kiệm.
Kết quả của tình trạng này là hệ thống ngân hàng thương mại thường sử dụng vốn huy động ngắn hạn để cho vay dài hạn, khiến cho lãi suất vay dài hạn luôn cao.
VAFI lập luận rằng nếu hệ thống ngân hàng thương mại huy động vốn dài hạn từ việc phát hành trái phiếu dài hạn thì lãi suất huy động cũng rất cao so với huy động tiền gửi ngắn hạn.
Đồng thời, từ trước tới nay nhà nước luôn có chủ trương bảo đảm tiền gửi của khu vực dân cư trong mọi tình huống, kể cả với các ngân hàng thua lỗ yếu kém lâm vào tình trạng giải thể phá sản.
"Vậy tại sao không bảo đảm tiền mua trái phiếu của các nhà đầu tư cá nhân khi đầu tư vào nhóm các ngân hàng được xếp hàng cực kỳ hiệu quả lành mạnh? Nếu nhà nước bảo lãnh thì VAFI tin rằng sẽ có lượng tiền khổng lồ đầu tư vào trái phiếu ngân hàng vì người dân hiểu rằng đầu tư vào trái phiếu có mức lãi suất cao hơn tiền gửi ngắn hạn, trái phiếu niêm yết có tính thanh khoản cao và lại được nhà nước bảo lãnh thanh toán", VAFI nêu quan điểm.
Ngoài ra, cơ quan này kiến nghị với những loại trái phiếu rủi ro, không nên phát hành cho cá nhân mà chỉ dành cho các tổ chức vì họ có nhiều kinh nghiệm đầu tư, họ có thể đánh giá được mức độ rủi ro của các loại trái phiếu.
Ngoài ra, VAFI cũng đề xuất miễn thuế thu nhập doanh nghiệp và thu nhập cá nhân cho các tổ chức, cá nhân đầu tư trái phiếu.
Theo Hiệp hội, ngân sách Nhà nước có thể giảm một phần nhỏ từ thuế thu nhập về lãi trái phiếu nhưng trên quan điểm chi phí lợi ích thì Nhà nước bỏ ra 1 đồng vốn mà thu được lợi ích gấp 100 lần.
